瑞银料美国通胀将降温 减轻美联储提高利率至远高于中性水平压力

美联储宣布加息50个基点,上调联邦基金利率目标范围至介乎0.75%至1%,为2000年5月以来首次上调利率50个基点。美联储主席鲍威尔表示,在未来几次的会议上,加息50个基点将是合适的,并称没有积极考虑加息75个基点。

瑞银财富管理亚太区投资总监办公室指,此前市场预期美联储在6月加息75个基点、在未来四次会议(包括昨晚)合计加息超200个基点的可能性达到35%。因此,鲍威尔的言论令鸽派投资者感到惊讶,此对债券和股票市场都是积极。


该行称其观点与美联储基本一致,认为正如鲍威尔所指,俄乌冲突和中国封控措施对供应端造成额外的冲击,增加通胀压力,使央行压抑通胀的工作变得更加困难。然而,瑞银仍然相信经济能够软着陆。

总体而言,瑞银相信美国家庭和企业资产负债表都强劲,即使利率上升,消费和投资也料将继续增长。另外,过去一年「过热」的商品价格将大幅下滑,应有助于整体通胀降温,减轻美联储将利率提高至远高于中性水平的压力。

瑞银预计3月PCE价格指数为6.6%,到年末前料将降至4%以下,应允许美联储在利率升至2.5%左右的中性水平后,加息周期得以暂停。按照该行的基准情景,即增长和通胀温和放缓,美股今年末有望进一步走高。(ek/da)


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